中國經濟無需擔心通貨緊縮

中國經濟的“健康指數”近來頗受外界關注，尤其是在當前中國經濟下行壓力增大的背景下，CPI（消費者物價指數）連續(xù)兩個月下跌，引發(fā)一些機構對中國經濟陷入通貨緊縮的擔憂。不過，專家認為，CPI并不是衡量通縮的唯一指標，當前中國經濟仍存在諸多有利條件。未來在基建投資、內需消費的驅動下，中國經濟仍將保持平穩(wěn)快速增長。

低通脹引發(fā)通縮“狼來了”

隨著9月份CPI跌進“1”時代，創(chuàng)下56個月以來的新低，而PPI（生產者物價指數）也連續(xù)31個月同比下降。兩個價格指數持續(xù)疲軟，外界由此發(fā)出中國經濟面臨通縮風險的警告。有外媒認為，中國國內需求下降和房地產市場問題越發(fā)嚴重促使中國出人意料地滑向通縮。

澳新銀行認為，低通脹顯示中國經濟存在通縮風險，并將中國今年CPI的預測值，從2.2%至2.3%調低至2%。

不過，在興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委看來，物價至少出現連續(xù)3至6個月的負增長，才能被定義為通貨緊縮。目前中國的CPI依舊處于正增長的狀態(tài)，只是增速有所放緩。從這個角度來看，中國經濟并未出現通貨緊縮。

復旦大學經濟學院副院長孫立堅對本報記者表示，中國目前還沒出現真正通縮，但仍然需要警惕潛在的通縮隱患：一方面是要警惕雙向通縮的問題，由房地產市場、地方融資平臺和金融產品等資產通縮帶來的價格通縮，會打擊百姓的財富效應和消費能力，進而影響企業(yè)的效益；另一方面是輸入性通縮問題，當前原油、鐵礦石等大宗商品價格暴跌，導致各國貨幣匯率波動，影響了我國出口商品價格穩(wěn)定。

經濟運行未現通縮跡象

“從幾個方面的情況來看，中國經濟陷入通貨緊縮這一判斷的證據不足。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運指出，通貨緊縮一般是指市場貨幣流通量減少，導致物價持續(xù)下降。但今年以來，我國繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣流通量保持了一個比較穩(wěn)健的增長速度。9月份CPI回到2%以下的主要原因是去年同期對比的基數比較高。從環(huán)比來看，9月份CPI環(huán)比上漲了0.5%，這說明物價還是處在總體穩(wěn)定、溫和上漲的狀態(tài)。隨著冬季的來臨以及部分食品供求關系特殊條件的影響，國家統(tǒng)計局初步判斷未來幾個月CPI保持溫和上漲的可能性較大。

在復旦大學世界經濟研究所所長華民看來，中國并沒有出現通縮有三條理由：首先，中國的CPI并沒有出現下降通道，只是增速出現下滑，這也只能表明當前宏觀經濟形勢不好；其次，通貨緊縮不僅是物價下跌，資產價格同樣會下跌，但是中國當前的房價、股價并沒有出現下跌；最后，無論是廣義貨幣供應量，還是信貸總量，當前的規(guī)模都相當大。

消費成為經濟增長引擎

盡管中國經濟當前尚未出現通縮，但是提前做好應對和防范措施則十分重要。“按道理來說，針對通縮只要放松銀根就可以，但是我國面對的是結構性通縮風險，即實體經濟表現出錢荒，虛擬經濟卻呈現是錢多的現象。”孫立堅表示，如果選擇一刀切的放松貨幣政策，就會對我國當前金融市場改革監(jiān)管的效果起到反向對沖作用。因此，可以采取抵押貸款、定向降準等非對稱的貨幣手段，既讓實體經濟的通縮問題得到緩解，又讓虛擬經濟資產通脹的問題得到壓制。

事實上，防范通縮最好的方式就是保持經濟穩(wěn)定增長。在當前經濟轉型的過程中，主要以消費逐漸取代出口和投資來拉動經濟增長就顯得尤為重要。孫立堅認為，由消費帶來的增長可以解決由投資帶來的增長的很多后遺癥，比如環(huán)境污染、產能過剩、向海外過度出口帶來的外匯儲備無形增加等問題。

“我們的消費率確實太低了。”國務院總理李克強日前在國務院常務會議上表示，要發(fā)揮消費作為經濟增長的重要引擎作用，推進消費擴大和升級，促進經濟提質增效。重點推進六大領域消費，目的就是讓群眾“能消費、敢消費、愿消費”。

對此，中國經濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成認為，政府在這6個方面刺激消費的部署，包括各個領域的具體措施，是一個長期、持續(xù)、漸進的過程，效果不會立馬顯現，但卻是一個本質性的作用，一旦各個領域消費能力得到提升，那么對于經濟發(fā)展的帶動作用將是巨大的。