貨幣信貸數據明顯改善

我國經濟活躍度有望提高

    中國人民銀行6月１１日公布的５月份各項貨幣信貸數據均明顯改善。

    數據顯示，５月份我國社會融資規模為１．１４萬億元，分別比上月和上年同期多１７７５億元和５６２億元。其中，人民幣貸款增加額創下年內月度增量的次高，達７９３２億元，同比多增２４１６億元，環比多增１１１４億元。５月末，廣義貨幣（Ｍ２）余額和狹義貨幣（Ｍ１）余額同比增速均比上月末提高了０．４個百分點，分別達１３．２％和３．５％。

    “新增信貸出現明顯回升，與前期政策的趨寬松調整密切相關。同時，５月份以來，各地項目審批提速等政策也在一定程度上刺激了信貸的增長。”興業證券分析師蔡艷菲認為。

    “總量和結構比４月份都出現明顯改善，特別是中長期貸款需求上升，顯示投資需求正在好轉。”國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示。

    數據顯示，從結構上看，５月份的新增貸款中，非金融企業及其他部門貸款增加５７５８億元，其中，中長期貸款增加１６９９億元，占比達２９．５％，好于４月份的２３．６％。

    存款方面也出現明顯好轉。５月份，人民幣存款增加１．２２萬億元，同比多增１１４３億元。而４月份，我國人民幣存款則減少４６５６億元，同比少增８０８０億元。

    “存款的回流，有利于降低銀行存貸比壓力，也因此有利于保證銀行的貸款投放能力。”蔡艷菲表示。

    專家指出，人民幣新增貸款的回升對于穩定經濟增長具有重要意義。今后一段時間，隨著寬松政策效果的進一步顯現，企業信貸需求也將得到進一步釋放，人民幣貸款新增規模將保持穩定增長態勢。

    “貨幣政策前期的調整效果初步顯現，加上8日的利率調整，未來存、貸款雙增的可能性進一步上升，整體經濟活躍度有望改善。”中信銀行總行國際金融市場專家劉維明認為。

    但專家同時指出，近些天公布的一系列經濟數據顯示，我國經濟增長形勢依然面臨著很大的不確定性，貨幣政策將繼續面臨著為穩定經濟增長提供寬松環境的壓力。

    國家統計局和海關總署最新公布的數據顯示，雖然５月份的進出口數據明顯好轉，但投資和消費數據則依然不盡如人意。

    數據顯示，５月份，我國進、出口分別增長１２．７％和１５．３％，規模雙雙創下月度歷史新高，但規模以上工業增加值同比僅增長９．６％，雖然比４月份加快０．３個百分點，仍是１２個月以來的次低。消費和投資增速則繼續回落。５月份，我國社會消費品零售總額同比增長１３．８％，增速比上月回落０．３個百分點；前五月固定資產投資同比增長２０．１％，增速比前４月回落０．１個百分點。

    “綜合分析５月份的各項數據，我國經濟依然面臨著均較大的下行壓力，政策有必要繼續有所微調，為穩定經濟增長提供支持。”蔡艷菲認為。

    亞洲開發銀行經濟學家莊健表示，國際國內需求短期內很難好轉，當前經濟形勢的變化不可能發生特別大的逆轉，穩增長的任務相對通脹來說更重要。

    專家指出，ＣＰＩ的繼續回落，則為我國貨幣政策的放松提供了更多操作空間。數據顯示，５月份，我國ＣＰＩ同比上漲３％，創下２０１０年７月以來的２３個月低點。

    ８日，人民銀行時隔三年半首次降息，并同時調整了金融機構存貸款利率浮動區間的上下限。對此，莊健認為，根據歷史經驗，降息是貨幣政策放松的一個明確信號，預計未來寬松政策可能會繼續。